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工商時報【王克庭】後庭拉珠>情趣娃娃

揮別過去大陸禁奢令影響,2017年精品業將迎來春天。康和投顧統計德意志奢侈品指數近期表現,2016年第四季以來德意志奢侈品指數上漲12.35%,表現優於同期MSCI世界指數(8.97%),且根據Bloomberg預估,2017年全球精品業的銷售成長率可望超越2016年,顯示精品業可望於2017年翻轉,也將帶動相關基金之波動。

自大陸禁奢令實行後,各項奢侈品銷售額明顯下滑,其中以瑞士鐘錶影響幅度最大,最糟糕時期,瑞士鐘錶出口至香港的年成長率衰退達四成之多。然而,自2016年9月至11月,連續二個月出現改善且出口額衰退幅度縮小至0.7%。市場人士普遍預期2017年瑞士鐘錶出口額成長率可望轉正。鐘錶大廠歷峰集團也表示,2016年全球銷售額為30.9億歐元,年成長率達5%,其中亞太區的中國和韓國銷售最為亮眼,高達11.3億歐元,鐘錶業前景出現曙光。

除了鐘錶銷售佳,其他精品業者也傳出銷售佳音。像是路易威登2016年第三季財報中特別強調,中國在內的亞洲市場出現明顯提升。愛馬仕指出,去年Q3大陸本地消費較2015年同期有所改善。其他精品廠包括Burberry、LVMH及Hugo Boss也感受到大陸市場的復甦。行業研究諮詢投資機構No Agency則預估2016年中國的奢侈品銷售將有6%的增幅。

瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝亦表示,受惠於川普重商的政策導向,消費者信心提升,預期將擦亮精品市場未來表現。加上中國農曆春節將至,都可望提升精品銷量,延續2016年底的銷售熱潮,拉抬精品類股近期表現,相關精品基金表現亦可期待。

工商時報【張志榮╱台北報導】

全球線束廠貿聯-KY(3665)以5千萬歐元,取得取得Leoni集團旗下電器線束事業部100%股權,港商里昂證券看好此收購案有助於貿聯-KY擴大歐洲業務規模,並強化客戶基礎(打入博世與飛利浦),因此,將目標價調升至220元。

貿聯-KY昨天股價小漲1元、收在172.5元,美系外資券商主管指出,iPhone8與汽車零組件是今年台股兩大布局主軸,有題材的貿聯-KY今年股價不會寂寞。

Leoni是在德國法蘭克福股市掛牌的公司,其2014年與2015年電器線束組裝業務營收分別為1.2與1.31億歐元,里昂證券指出,這是樁100%現金收購案,預計今年6月完成整合,儘管貿聯-KY未揭露數據,但依照Leoni電器線束組裝業務的公開資訊計算,2017與2018年佔貿聯-KY營收比重預估分別為25%與35%。

里昂證券指出,Leoni是全球前三大線束廠商,而貿聯-KY收購Leoni旗下電器線束組裝業務的原因,主要包括下列3項:一、可擴大歐洲市場營運規模,因為歐洲市場僅佔營收比重的10%至15%,Leoni在歐洲擁有博世與飛利浦兩大客戶;二、可取得Leoni在歐洲的兩大廠房設備,有助於就近服務客戶;三、Leoni電器業務包括工業與汽車,可擴大業務範圍。

里昂證券指出,受惠於大客戶特斯拉銷售強勁,貿聯-KY去年第四季營收25億元創下歷史新高,儘管Polaris與IT營收成長力道低於預期,但對去年第四季每股獲利影響幅度僅有5%、仍有2.4元水準。

里昂證券將貿聯-KY所適用的本益比預估值,由18倍拉高到21倍,因此,合按摩棒理股價預估值,由200元調升至220元,投資評等則是維持在「買進」不變。

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